Griechenland-Krise: Fragen und Antworten

Da es den Fall einer möglichen Staatspleite innerhalb der 17 Staaten umfassenden Euro-Währungsgemeinschaft noch nie gegeben hat, sind verlässliche Vorhersagen schwierig. Zumindest darin sind sich die meisten Fachleute einig. Wir haben die Antworten auf die wichtigsten Fragen zusammengetragen. Wie bei der Lotterie gilt: Alle Angaben ohne Gewähr!

Sollte nach den Parlamentswahlen am 17. Juni in Griechenland keine handlungsfähige Regierung gebildet werden können oder die neue Regierung, die bisherigen Rettungsmaßnahmen ablehnen, sollten Sie diese Fragen stellen:

Kann die Europäische Union Griechenland aus der Euro-Zone herauswerfen, wenn sich die griechische Regierung nicht mehr an die vereinbarten Haushaltsauflagen hält?

Nein, rechtlich ist ein Ausschluss nicht möglich. Die europäischen Verträge bezeichnen eine Mitgliedschaft in der Währungsgemeinschaft als unumkehrbar.

Kann die Europäische Union Griechenland pleite gehen lassen?

Griechenland hat sich per Vertrag verpflichtet, bis Ende Juni neue Sparmaßnahmen und Haushaltskürzungen einzuleiten. Sollte eine neue Regierung dies ablehnen, könnte die EU die Notkredite an Griechenland stoppen. Das Land wäre dann spätestens im Juli nicht mehr in der Lage, seine Schulden zu bedienen oder die Gehälter der Staatsbediensteten zu zahlen. Das Land wäre bankrott.

Kann Griechenland einen Staatsbankrott abwenden?

Griechenland könnte versuchen, Notkredite der EU und des Internationalen Währungsfonds weiter zu erhalten und parallel dazu neue Kreditbedingungen auszuhandeln. Die große Mehrheit der Griechen wünscht sich einen Verbleib in der Euro-Zone - allerdings ohne die harten Sparauflagen. Diese Nachverhandlungen schließen die Betreiber der Rettungsfonds - also die übrigen Mitglieder der Euro-Zone - aus. Noch.

Kann die EZB eingreifen, um einen Bankrott Griechenlands abzuwenden?

Die Europäische Zentralbank (EZB) könnte in großem Umfang griechische Anleihen aufkaufen, um Griechenland zahlungsfähig zu halten. Die EZB hat aber bereits 50 Milliarden Euro an griechischen "Ramschpapieren" in ihren Büchern. Die EZB könnte griechische Banken mit einer unbegrenzten Menge an Kapital ausstatten, damit diese Banken das Geld dann dem griechischen Staat leihen. Ein solches Notprogramm könnte aber nicht lange durchgehalten werden: Diese Staatsfinanzierung durch die EZB ist nach den europäischen Verträgen eigentlich nicht gestattet.

Könnte Griechenland selbst aus der Euro-Zone austreten?

Sollte Griechenland wirklich kein Geld mehr aus den Rettungsfonds bekommen, wäre es wohl gezwungen, den Euro als Währung aufzugeben und eine Ersatzwährung einzuführen. Ansonsten wäre der Staat nicht mehr in der Lage, Gehälter und Sozialleistungen auszuzahlen. Die neue Währung müsste gegenüber dem Euro stark abgewertet werden; wahrscheinlich um 30 bis 50 Prozent. Der gesamte Geldverkehr innerhalb Griechenlands müsste auf die neue Währung umgestellt werden.

Rein rechtlich wäre es wohl nötig, dass Griechenland für eine Sekunde aus der gesamten Europäischen Union austritt und dann sofort wieder ohne Gemeinschaftswährung eintritt. Nur ein Austritt aus der EU ist im Lissabonner Vertrag geregelt. Ein Austritt aus der Euro-Zone allein ist nicht vorgesehen.

Welche Folgen hätte ein Währungsschnitt in Griechenland für die Gläubiger?

Griechenland könnte die Zinsen für seine Schulden bei ausländischen Investoren, aber auch bei griechischen Banken nicht mehr bedienen. Die griechischen Banken könnten reihenweise Pleite gehen, weil sie ihrem Staat viel Geld geliehen haben. Die Europäische Zentralbank besitzt ebenfalls in großem Umfang griechische Staatsanleihen, die dann wohl wertlos würden. Für die Verluste der EZB würden deren Anteilseigner - also am Ende die Steuerzahler in der Euro-Zone - haften. Die Verluste für private Banken in Europa könnte einige Institute stark unter Druck setzen. Vielleicht müssten diese wiederum von den Heimatstaaten gerettet werden.

Welche Folgen hätte ein Währungsschnitt für Griechenland auf internationalen Kapitalmärkten?

Griechenland würde mit einer neuen, abgewerteten Währung zunächst keine Staatsanleihen an Investoren verkaufen können. Die Risikoaufschläge wären astronomisch hoch. Erst wenn Investoren wieder Vertrauen in die neue griechische Währung und eine neue Regierung fassen, könnten Staatsanleihen platziert werden.

Was passiert mit der griechischen Wirtschaft?

Langfristig könnten griechische Produkte durch einen Währungsschnitt im Ausland billiger werden. Reisen nach Griechenland und zum Beispiel Metaxa aus Griechenland würden in Deutschland preiswerter. Doch die Frage ist, ob Urlauber in einer unsicheren Umbruchsituation wirklich nach Griechenland reisen wollen. Einfuhren aus dem Ausland nach Griechenland würden sich stark verteuern. Eine Erholung der Wirtschaft würde viele Jahre dauern. Unklar ist, ob zum Bespiel die Energieversorgung aufrecht gehalten werden kann, weil Griechenland Gas und Öl im Ausland dann sehr viel teurer einkaufen müsste.

Wäre Griechenland weiter auf Hilfe von außen angewiesen?

Als EU-Mitglied, das keinen Euro mehr als Währung hat, wäre Griechenland weiter berechtigt, Hilfen bei der EU in Brüssel zu beantragen und Kredite mit dem Internationalen Währungsfonds auszuhandeln. Die Bedingungen für diese Hilfen würden sich wohl nicht großartig von denen unterscheiden, die heute verlangt werden. Hilfen aus den Rettungsfonds der Euro-Staaten, EFSF und ESM, könnte Griechenland nicht mehr beziehen.

Wie hoch ist die "Ansteckungsgefahr" für andere kriselnde Staaten?

Hier gehen die Einschätzungen weit auseinander. Einige Ökonomen halten die Auswirkungen eines Währungsschnitts in Griechenland für den Rest der Euro-Zone für beherrschbar. Andere warnen davor, dass sich die weltweite Finanzkrise von 2008 wiederholen könnte. Wenn Investoren nach einem Griechenland-Schock auch keine spanischen, italienischen oder portugiesischen Staatsanleihen mehr kaufen, weil sie den Staaten nicht mehr trauen, könnte die gesamt Euro-Zone schwer unter Druck geraten. Die bislang aufgerichtete "Brandschutzmauer" umfasst 800 Milliarden Euro. Das wäre genug, um notfalls Spanien mit Notkrediten zu versorgen. Sollte Italien ins Schlingern geraten, wäre sie wohl zu klein.

Könnte es zu einem Sturm auf die griechischen Banken kommen?

In den letzten Monaten haben griechische Sparer schon Milliarden Euro an Kapital von den heimischen Banken abgezogen. Sollte ein Währungsschnitt konkret werden, könnten alle Kontoinhaber versuchen, ihr Geld auf einmal abzuheben und ihre Euro zu retten. Die Banken würden wahrscheinlich pleite gehen. Um das zu verhindern, müsste der Staat, die Abhebung von Geld einschränken, die Grenzen schließen und den Kapitalverkehr mit dem Ausland strikt kontrollieren.

Es gibt außerdem die Furcht vor einer Kettenreaktion in Europa. Sparer in Portugal, Spanien, Italien und anderen Ländern könnten in Panik geraten und versuchen, ihre Guthaben ebenfalls abzuheben. Dann würden viele Banken zusammenbrechen.

Die Einführung von neuem Bargeld in Griechenland würde mehrere Wochen Vorlauf erfordern. 2003 bei der von den USA organisierten Währungsreform im Irak waren knapp drei Monate nötig, um Geld mit Spezialmaschinen zu drucken und mit schwer bewaffneten Transportern über das ganze Land zu verteilen.

Haben Sie noch Fragen? Bitte schreiben Sie uns. Wir bereiten eine zweite Folge vor.