Startschuss für ESM

（德国之声中文网）周一是欧洲稳定机制（ESM）的周年纪念日。届时，位于卢森堡基希贝格大街（ Kirchberg）的该机构办公室门上是否会挂上一个牌子，还不清楚。再过几个月之后，该机构拥有的资金将超过7000亿欧元。但是截至目前，欧洲稳定机制一直在租用"欧洲金融稳定基金"(EFSF)的办公地点。

ESM可借贷5000亿欧元

欧元区17个成员国要向欧洲稳定机制（ESM）支付现金800亿欧元作为该机制的自有资本，此外还承诺额外提供 6200亿欧元的保证金。由于有了这些承诺，欧洲稳定机制（ESM）可以像欧元区的临时救助伞"欧洲金融稳定基金"(EFSF)一样，在国际金融市场上出售债券。然后将所融集的资金借贷给需要帮助的国家。而所有投资者必须从欧洲稳定机制（ESM）那里购买其债券，以维持整个系统的运作。实际上，欧洲稳定机制所拥有的7000亿欧元资金中，借贷给危机国家的资金最多达5000亿欧元。余额将被（ESM）作为所谓的"超额保险"资金留用，以此来增加投资者的安全感。让他们相信在困难的情况下，ESM仍然有支付能力。作为欧元区最大的国家，德国控制着全部融资的27％，其次是法国和意大利。

"ESM是一个大型坏账银行"

慕尼黑经济研究所负责人（IFO）汉斯 - 维尔纳·辛恩（Hans-Werner Sinn）早在今年夏天在接受德国凤凰（Phoenix）新闻台记者采访时就提醒人们不要对ESM期望过高。他表示，新基金不能从根本上上解决债务危机，但可能会拖延一些时间。 ESM主要使那些急于摆脱手中毫无价值的政府债券和巨大风险的投资者获益。汉斯 - 维尔纳·辛恩说： "那些现在手中有债券的人急于将债券脱手，所以他们希望在卢森堡成立一个名为ESM的坏账银行。他们希望成立一个银行联盟，最终在欧洲实现债务社会化。让还有实力的国家来承担弱国已经无力再承担的债务。"

"ESM一定会成功"

而ESM新总裁，迄今欧洲金融稳定基金(EFSF）负责人克劳斯·雷格林（Klaus Regling）则不这么认为。他说："鉴于所做的各项准备工作和ESM的结构以及其庞大的资金，我相信，ESM将和欧洲金融稳定基金一样，成功地参与市场竞争。"欧洲金融稳定基金(EFSF）自2010年6月成立以来，迄今没有出现过任何亏损，并且向金融市场发放了超过600亿欧元的债券。它因此获得穆迪评级机构（Agentur Moody's）的AAA最高信誉评级。不过，穆迪评级机构（Agentur Moody's）现在准备下调对欧洲金融稳定基金EFSF的评级，理由是一个救助基金的评级应与其成员国的信誉评级相符。穆迪评级认为EFSF和ESM的主人-欧元区国家目前在走下坡路。2年前雷格林在EFSF创建之初曾表示，他认为仅仅是EFSF的存在就足以安抚金融市场。资金可能永远无需被动用。但是2年后的情况表明，雷格林的预言是错误的。在此期间，希腊，爱尔兰和葡萄牙都在依赖欧元救助伞的救助。塞浦路斯和西班牙前不久也递交了具体的救助申请。

作者：Bernd Riegert 编译：李京慧

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